市场不改震荡趋势 布局政策受益股

春节前后的红包行情,在2月下旬上攻乏力之后,在上周四大幅下跌,市场重现千股跌停。从机构投资者观点看,当前市场底部震荡趋势不改,尽管上涨缺乏明显的动力,但是进一步下跌的空间非常有限,在市场风险偏好较弱的情况下,回避此轮反弹较大但缺乏成长性的个股,关注政策潜在受益股,以及长期向好的成长股。

底部震荡趋势不改

2月25日,上证综指大跌6.41%,中小板指和创业板指分别下跌7.36%和7.56%,逾千只个股跌停。尽管市场大跌被归于传言影响,但是仅仅因为传言就大幅下跌,同样凸显投资者的担忧情绪。

从上周基金表现看,东方财富choice资讯统计数据显示,在1500只各类主动型基金中,628只基金跌幅超过5%,更有57只基金周跌幅超过10%。

不过,从上周五的市场表现看,投资者对后市并没有持续悲观。从以往千股跌停后的市场情况看,前一个交易日千股跌停后,紧接着的交易日往往会以大幅低开,但上周四不少牢牢封死跌停板的个股,在周五大多高开,表明市场并没有陷入以往的恐慌中,投资者偏好有所好转。

沪上某私募基金经理表示,在春节前后两周多时间内,不少个股上涨三成以上,在前期的大跌之后,短时间内的上涨,让不少前期抄底的投资者获利不少,在市场缺乏明显向上动力的情况下,往往会选择获利了结。

对于接下来的市场,融通基金认为市场下跌空间有限,尽管从趋势上看,技术上调整的压力的确在加大,但支撑市场前期向好的逻辑并未出现变化,包括汇率稳定、信用扩张、外围向好等,市场进一步本次下跌的空间相对有限,未来仍有较好的结构性机会。在融通基金看来,上周四的大跌主要原因是大盘突破2900点之后需要整固,导致资金从中小创流入权重股,加上市场热点分散轮动明显,体现出明显的弱市特征。

关注潜在政策受益标的

在业内人士看来,随着全国两会的日益临近,市场有望围绕热点展开投资。国泰君安认为,去产能有望带来周期股行情,主要投资逻辑是当前阻碍改革的利益格局开始发生改变,供给侧改革成功的预期获得提升,“这次可能会不一样”,“本轮供给侧改革将同样从工业产值占比高(影响深)、企业经营压力大(任务重)的煤炭和钢铁行业破局推进。”对于具体的投资策略,要选择行业内原本规模较大、盈利能力较好、资产结构健康的公司。

沪上某私募基金经理表示,需要密切观察供给侧改革的推进,因为随着落后产能的出清,同样会带来短期负效应,这种情况下就要关注不受改革影响的板块,集中于潜在的受益标的。如果切切实实的改革强力推进,可以提升市场对改革的预期,机构投资者风险偏好也会得到提振,“去年两会上提出互联网战略引领了上半年的牛市行情,接下里政府推动的新兴产业战略值得关注。”

融通基金认为,在当前弱势环境中,需要回避超跌之后大幅反弹、但无成长空间的中小创,关注供给侧改革有可能给周期品带来的投资机遇。另一位新兴风格的私募基金经理表示,将继续关注真正的成长股,以及长期会受到利好刺激的虚拟现实及智能汽车等板块,“正如过去几年的苹果产业链和互联网金融板块一样,虚拟现实和智能驾驶领域有望诞生类似东方财富、同花顺、欧菲光等类型的超额收益股。”

作者:赵明超来源上海证券报)
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